XIRR क्या है और यह SIP निवेशकों के लिए क्यों मायने रखता है?
छोटा जवाब
XIRR — एक्सटेंडेड इंटरनल रेट ऑफ़ रिटर्न — अलग-अलग तारीख़ों पर हुए कैश फ़्लो की एक शृंखला का वार्षिकीकृत रिटर्न है। यह SIP या किसी भी असली पोर्टफ़ोलियो के लिए सही माप है, क्योंकि हर क़िस्त अलग-अलग समय के लिए निवेशित रही है और CAGR के नापने के लिए कोई एक शुरुआती तारीख़ नहीं है। XIRR हर दिनांकित अंतर्वाह और बहिर्वाह को पोर्टफ़ोलियो की मौजूदा क़ीमत के साथ संगत बनाने वाली एक वार्षिक दर खोजता है।
Amit Chadha · Mutual Fund Distributor · AMFI ARN: 349461 · आख़िरी समीक्षा
अगर आपने कभी अपनी SIP के रिटर्न की तुलना किसी फ़ंड की फ़ैक्टशीट पर छपे रिटर्न से की है और कुछ ग़लत होने का नतीजा निकाला है, तो XIRR वह अवधारणा है जो इसे सुलझाती है।
कुछ भी ग़लत नहीं था। दोनों आँकड़े अलग-अलग सवालों के जवाब दे रहे थे।
CAGR SIP के लिए क्यों टूट जाता है
CAGR इस सवाल का जवाब देता है: किस स्थिर वार्षिक दर से एक रक़म को बढ़ना पड़ता ताकि वह किसी अवधि में शुरुआती क़ीमत से अंतिम क़ीमत तक पहुँचे? इसे बिल्कुल एक शुरुआती तारीख़ और एक अंतिम तारीख़ चाहिए।
SIP के पास कोई नहीं होती। आपकी पहली क़िस्त पाँच साल के लिए निवेशित रही हो सकती है, आपकी सबसे हाल की क़िस्त एक महीने के लिए। पूरी निवेशित रक़म को ऐसे मानना जैसे वह सब पहले दिन गई हो, आपके पैसे के असल में काम करने के समय को बहुत बढ़ा-चढ़ाकर दिखाता है, और एक ऐसा रिटर्न आँकड़ा देता है जो सीधे तौर पर ग़लत है।
XIRR इसके बदले क्या करता है
XIRR हर कैश फ़्लो को उसकी असली तारीख़ के साथ लेता है — हर ख़रीद को नकारात्मक फ़्लो के रूप में, हर रिडेम्पशन को सकारात्मक फ़्लो के रूप में, और मौजूदा पोर्टफ़ोलियो क़ीमत को एक अंतिम सकारात्मक फ़्लो के रूप में — और वह एक अकेली वार्षिकीकृत दर खोजता है जो इनके वर्तमान मूल्यों को शून्य पर ले आए।
असर में, यह हर रुपये को उतने ही समय का श्रेय देता है जितने के लिए वह निवेशित था, न ज़्यादा न कम। यही वजह है कि यह किसी असली पोर्टफ़ोलियो के लिए सही आँकड़ा है, जो लगभग कभी एक बार किए गए एक निवेश जैसा नहीं होता।
आँकड़ा मिलने के बाद उसका मतलब क्या है
11% का XIRR का मतलब है कि आपके असली दिनांकित कैश फ़्लो 11% वार्षिकीकृत रिटर्न के साथ संगत हैं। यह एक मनी-वेटेड आँकड़ा है: जब आपने ज़्यादा निवेश किया वे रक़में नतीजे पर ज़्यादा असर डालती हैं।
यह बिल्कुल वही है जो आपको अपना नतीजा जानने के लिए चाहिए, और बिल्कुल वही नहीं जो आपको किसी फ़ंड मैनेजर को आँकने के लिए चाहिए — क्योंकि आपके योगदान की टाइमिंग आपका फ़ैसला थी, उनका नहीं।
आपका XIRR फ़ंड के बताए गए रिटर्न से अलग क्यों है
फ़ंड का प्रकाशित रिटर्न टाइम-वेटेड होता है: यह मान लेता है कि एक निवेश अवधि की शुरुआत में हुआ और बिना छेड़े अंत तक रखा गया, और जानबूझकर पैसे के अंदर-बाहर होने का असर हटा देता है ताकि मैनेजर के प्रदर्शन की निष्पक्ष तुलना हो सके।
आपका XIRR मनी-वेटेड है, और आपकी तारीख़ों पर निर्भर करता है। अगर आपने तेज़ी के बाद ज़्यादा और गिरावट के बाद कम निवेश किया, तो आपका XIRR फ़ंड के आँकड़े से पीछे रहेगा — इसलिए नहीं कि फ़ंड ने ग़लत बताया, बल्कि इसलिए कि आपका पैसा कम अनुकूल पलों पर आया। दोनों की तुलना आपको अपने ख़ुद के व्यवहार के बारे में कुछ काम की बात बताती है।
इसे ईमानदारी से पढ़ना
छोटी अवधि में XIRR किसी भी दिशा में चरम दिख सकता है, क्योंकि कुछ महीनों की हलचल को पूरे साल पर वार्षिकीकृत करना उसे बढ़ा देता है। दो महीने में 4% का फ़ायदा वार्षिकीकृत होकर एक ऐसा आँकड़ा बनता है जिसका बहुत कम मतलब है।
यह पूरी तरह ऐतिहासिक भी है। ऊँचा XIRR यह बताता है कि आपके पिछले कैश फ़्लो ने पिछली बाज़ार परिस्थितियों में क्या दिया; इसमें अगली अवधि क्या करेगी, इसकी कोई जानकारी नहीं होती।
मुख्य बातें
- XIRR अलग-अलग तारीख़ों पर हुए कैश फ़्लो की एक शृंखला को वार्षिकीकृत करता है।
- CAGR को एक शुरुआती और एक अंतिम तारीख़ चाहिए, जो किसी SIP के पास नहीं होती।
- XIRR मनी-वेटेड है — यह आपकी टाइमिंग को भी दिखाता है, फ़ंड के प्रदर्शन के साथ-साथ।
- फ़ंड का प्रकाशित रिटर्न टाइम-वेटेड है और मानता है कि एक निवेश पूरी अवधि तक रखा गया।
- दोनों के बीच फ़र्क़ सामान्य है और आम तौर पर यह दिखाता है कि आपने कब निवेश किया।
- छोटी अवधियों में XIRR भ्रामक हो सकता है, और यह हमेशा ऐतिहासिक होता है।
अपने आँकड़ों पर आज़माइए
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