मौजूदा म्यूचुअल फ़ंड पोर्टफ़ोलियो की समीक्षा कैसे करें
छोटा जवाब
पोर्टफ़ोलियो की समीक्षा एक तय क्रम में करें: आपके पास क्या है और हर होल्डिंग किस लक्ष्य के लिए है यह सूची बनाएँ, देखें कि क्या आपका एसेट एलोकेशन आपके चुने हुए से खिसक गया है, एक जैसी सिक्योरिटीज़ रखने वाली स्कीमों के बीच ओवरलैप देखें, फ़ंड फ़ैक्टशीट पढ़ने के बजाय अपना असली XIRR नापें, और लागत व एग्ज़िट शर्तें जाँचें। हर स्कीम की तुलना उसकी अपनी कैटेगरी और बेंचमार्क से एक जैसी अवधि पर करें — जिस स्कीम की पूरी कैटेगरी ही चलन से बाहर है, वह उससे अलग स्थिति है जो अपने साथियों से पीछे है। उचित अंतराल पर समीक्षा करें, हर बाज़ार हलचल के बाद नहीं।
Amit Chadha · Mutual Fund Distributor · AMFI ARN: 349461 · आख़िरी समीक्षा
ज़्यादातर पोर्टफ़ोलियो बनाए नहीं जाते; वे जमा होते जाते हैं। एक अच्छे साल के बाद ख़रीदा गया फ़ंड, किसी सहकर्मी के ज़िक्र पर जोड़ा गया दूसरा, टैक्स की आख़िरी तारीख़ से एक ELSS, एक SIP जो शुरू करके भुला दी गई।
समीक्षा वह तरीक़ा है जिससे जमा हुआ संग्रह फिर से एक पोर्टफ़ोलियो बनता है। सही क्रम में यह एक शाम लेती है और एक साल तक NAV देखते रहने से ज़्यादा जवाब देती है।
क़दम 1: लिखें कि आपके पास क्या है और क्यों है
हर फ़ंड हाउस में हर फ़ोलियो का एक जोड़ा हुआ नज़रिया लेकर शुरू करें। RTAs का कंसोलिडेटेड अकाउंट स्टेटमेंट, या आपको मिलने वाला CAS, यह सब कुछ एक जगह देता है, कई पोर्टल में लॉग-इन करने के बजाय।
हर होल्डिंग के पास लिखें कि वह किस लक्ष्य के लिए है और लगभग कब वह पैसा चाहिए। जिस होल्डिंग को आप कोई लक्ष्य नहीं दे सकते, वह जाँचने लायक़ पहली चीज़ है — बेचने के लिए ज़रूरी नहीं, बल्कि इसलिए कि बिना मक़सद वाली होल्डिंग को किसी भी चीज़ के मुक़ाबले परखा नहीं जा सकता।
क़दम 2: एलोकेशन खिसकाव जाँचें
अपने मौजूदा इक्विटी, डेट और दूसरे एसेट के बँटवारे की तुलना उस एलोकेशन से करें जो आपने तय किया था। इक्विटी की तेज़ दौड़ के बाद, 60% इक्विटी पर तय पोर्टफ़ोलियो अब शायद 75% पर हो — यानी आपका जोखिम बिना आपके कुछ तय किए बढ़ गया।
खिसकाव पहली समीक्षा में सबसे आम खोज है, और सबसे अहम भी, क्योंकि यह पोर्टफ़ोलियो का जोखिम बदल देता है, सिर्फ़ उसकी बनावट नहीं।
क़दम 3: ओवरलैप देखें, फ़ंड की गिनती नहीं
जाँचें कि क्या आपकी स्कीमें वाक़ई अलग-अलग चीज़ें रखती हैं। कई लार्ज-कैप या फ़्लेक्सी-कैप फ़ंड आम तौर पर एक जैसी कई कंपनियाँ साझा करते हैं, तो चार रखना शायद आपको लगभग एक जितनी विविधता दे, चार गुना काग़ज़ी काम के साथ।
ओवरलैप अपने आप बेचकर ठीक करने वाली समस्या नहीं है — एग्ज़िट लोड और टैक्स लगते हैं — लेकिन यह बताता है कि नए योगदान कहाँ नहीं जाने चाहिए।
क़दम 4: अपना असली रिटर्न नापें, फ़ंड का नहीं
किसी फ़ंड की फ़ैक्टशीट पर दिया रिटर्न यह मानता है कि पूरी अवधि के लिए एक ही निवेश रखा गया। आपका रिटर्न आपकी तारीख़ों और राशियों पर निर्भर करता है, और यही XIRR नापता है।
अपना XIRR निकालना अक्सर वह चीज़ सामने लाता है जो फ़ैक्टशीट नहीं ला सकती: कि स्कीमों ने ठीक-ठाक प्रदर्शन किया जबकि आपकी अपनी टाइमिंग — मज़बूत दौड़ के बाद जोड़ना, गिरावट के बाद रोकना — ने ज़्यादातर नुक़सान किया। यह किसी भी फ़ंड तुलना से ज़्यादा काम की खोज है।
क़दम 5: सही तुलना के आधार पर प्रदर्शन परखें
किसी स्कीम की तुलना उसके अपने बेंचमार्क और अपनी कैटेगरी से एक जैसी अवधि पर करें। कोई मिड-कैप फ़ंड जो एक साल में 12% गिरा जब मिड-कैप आम तौर पर 15% गिरे, उसने कमज़ोर प्रदर्शन नहीं किया — उसकी कैटेगरी चलन से बाहर थी, जो अलग असर वाला अलग तथ्य है।
एक की बजाय कई अलग बाज़ार दौर देखें। किसी तय मैंडेट वाले फ़ंड के लिए एक कमज़ोर साल सामान्य है; अपने साथियों के मुक़ाबले कई दौर तक लगातार पीछे रहना ज़्यादा मज़बूत संकेत है। यह भी जाँचें कि क्या स्कीम अभी भी वही करती है जो ख़रीदते वक़्त करती थी: मैंडेट में बदलाव, पोर्टफ़ोलियो के चरित्र में बड़ा बदलाव, या रिस्कोमीटर में बदलाव एक साल के रिटर्न से ज़्यादा गंभीर संकेत हैं।
क़दम 6: लागत और एग्ज़िट शर्तें जाँचें
अपनी असल में रखी हर स्कीम और प्लान का मौजूदा एक्सपेंस रेशियो पक्का करें — यह समय के साथ बदलता है, और निवेश करते वक़्त जो आँकड़ा आपने देखा था वह शायद अब वाला न हो।
जो कुछ भी मिले उस पर काम करने से पहले, एग्ज़िट लोड की स्थिति और टैक्स नतीजा जाँच लें। स्विच एक रिडेम्प्शन है, और जिस समीक्षा से बचा जा सकने वाला टैक्स पैदा हो, उसने किसी असली चीज़ की क़ीमत देकर एक सैद्धांतिक चीज़ ठीक की है।
समीक्षा क्या नहीं है
समीक्षा ट्रेड करने का निर्देश नहीं है। ज़्यादातर समीक्षाएँ छोटे बदलावों पर ख़त्म होनी चाहिए, या कुछ भी बेचने के बजाय भविष्य के योगदान की दिशा बदलने पर।
यह महीने की गतिविधि भी नहीं है। उचित अंतराल पर समीक्षा करना — सालाना, या जब आपके लक्ष्य या परिस्थितियाँ वाक़ई बदलें — काम पर लगाने लायक़ जानकारी देता है। रोज़ाना बाज़ार की हलचल नहीं देती।
मुख्य बातें
- जोड़े हुए नज़रिए से शुरू करें और हर होल्डिंग को एक लक्ष्य दें।
- एलोकेशन खिसकाव सबसे आम और सबसे अहम खोज है।
- यह गिनें कि आपकी स्कीमें क्या रखती हैं, कितनी स्कीमें नहीं।
- अपना XIRR नापें — फ़ंड का प्रकाशित रिटर्न आपका रिटर्न नहीं है।
- हर स्कीम की तुलना उसकी अपनी कैटेगरी और बेंचमार्क से एक जैसी अवधि पर करें।
- काम करने से पहले एग्ज़िट लोड और टैक्स जाँचें; नए पैसे की दिशा बदलना अक्सर बेचने से बेहतर है।
- अंतराल पर समीक्षा करें, हर बाज़ार हलचल के बाद नहीं।
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